(July-4W) Weekly Market Report

안녕하세요~~

7월 마지막 주, Weekly Market Report 입니다.

 

내일 부터 이틀간 예정 (7/30~31) 되어있는 미국 연준의 FOMC 회의에서 기준금리 25bp 인하가 기정 사실화 되고 있는 가운데, 향후 지속적인 금리완화 기조에 대한 연준의 발언에 세계가 주목하고 있습니다.

지난 한 주, 한일 간의 무역전쟁으로 시작한 반도체 글로벌 공급망 체계에 대한 세계 각국 관련업체들의 우려, 미중 무역전쟁의 장기화로 인한 시장의 불확실성 증가,

영국에선 존슨 총리의 취임으로 사실상 합의없는 EU 탈퇴의 가능성도 높아지고 있는 등 전반적으로 시장의 불확실성이 가중된 한 주가 아니었나 싶습니다.

 

이럴 때 일수록 중요한 의사결정을 조금더 숙고하는 등 시장상황을 조금 더 관찰하여 불확실성을 최대한 줄이고, 보다 가능성 높은 시장 데이터를 활용하는 지혜가 필요하지 않나 싶습니다.

다만, 과거의 글로벌 위기상황을 정확히 에측한 이가 없었듯이, 항상 시장을 예의주시할 필요가 있다고 생각합니다.

(à 이런 시장의 불확실성에도 불구하고, 세계 공포지수는 15%나 하락하였으며, 한국의 CDS 프리미엄은 4pt 나 떨어져, 영국보다 나은 튼튼한 경제 펀더맨탈을 지속 유지하고 있는 점도 흥미롭습니다.)

 

 

지난 주 Weekly Report 에서도 말씀드렸지만, 현재의 시장은,

미국, 유럽, 한국 등 아시아, 기타 신흥국 등 전세계적으로 경제둔화 가능성이 지속되고 있는 가운데, 각 국의 경제성장률 전망치는 지속적으로 낮아지고 있으며,

이에 따라 글로벌적으로 통화정책 완화 기조가 날마다 더해지고 있습니다.

 

지난 주 일부 전문가들 사이에서는, 미국 소비지출과 고용지표의 지속적인 호조로 연준이 7월에 한 차례 금리를 인하한 후, 추가적으로 금리인하에 나설 가능성이 적다는 의견도 있었습니다만,

애초에 연준의장 파월 등이 미국 금리인하의 필요성을 언급한 사유가, 미국 내부적인 물가나 고용등의 요인이 아닌, 미중무역갈등 및 이에 대한 미국경제로의 영향 등 세계 경기 불확실성에 기초한 대외적인 요인에 대한 우려가 기초가 되었음을 생각할때, 향후 점진적이지만, 지속적으로 금리를 인하할 사유는 충분하다고 생각합니다.

 

금번 FOMC 회의 및 2주후 공개될 회의록 등을 주시하여야 할 것으로 판단됩니다.

 

 

【주가】

 7월말 연준의 FOMC 회의를 앞 두고, 미국 기준금리 인하에 대한 시장의 기대효과가 커지는 가운데, 전 세계적으로 이와 같은 양적완화 움직임이 확실시 되고 있으며, 기업들의 실적도 예상보다 견조하게 나타나고 있고, 최근 단기적이긴 하지만, 미중무역협상에 대한 기대감으로, 지난 주 대부분의 증시는 소폭 상승하였습니다.

다만, 금주 예정된 연준의 금리인하 이벤트가 종료되고, 향후 시장이, 금리인하 등 양적완화 속도에 대한 전망 등으로 눈을 돌릴 것으로 예상되고, 최근 한일 무역갈등의 심화, 미중 무역갈등의 장기화 등의 대외 불확실성에 대한 진전이 이루어지지 않으면, 금주 주식시장은 다소 어려움이 예상됩니다.

 

【외환】 【채권】

 미국 연준이 7월말 금리인하 이후, 금년말에 또 한차례 금리를 인하 할 수 있다는 시장의 기대감이 다소 주춤 하는 등, 채권매도가 확대 되면서, Libor 등 시장의 실세금리는 다소 상승한 모습입니다.

또한, 미국 커들로 국가경제위원장이 외환시장 개입 등을 통한 달러화 약세에 대한 부정적인 견해를 밝히면서, 세계 주요 통화대비 미국 달러의 강세가 나타났습니다. https://www.nytimes.com/2019/07/26/us/politics/trump-dollar-currency-manipulation.html

다만, 향후 미중 무역전쟁의 가속화 되고, 이에 따른 각국의 환율전쟁이 수면위로 떠오르는 등의 대외적인 변수가 작용하고, 트럼트 대통령의 약달러 정책에 대한 드라이브 가능성이 아직 남아 있기 때문에, 중장기 적으로는 달러화 약세에 대한 대비를 하셔야 할 것으로 판단됩니다.

 

【원유】

 미국 경기둔화로 원유수요가 줄어들 것 이라는 시장의 관측이 다소 완화되며, 원유가격은 다소 상승 하였습니다. 지난 주에도 말씀드렸지만, 향후 특별한 대외 이벤트가 발생하지 않는 이상, 앞으로도 WTI 등 글로벌 유가지표는 50달러선을 바닥으로60달러선의 천장까지 박스권에서 움직일 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

【주요 Market & Financial Data】

		전주대비	26-Jul	19-Jul	12-Jul	5-Jul	28-Jun	21-Jun
Stocks (주가)	미국 DJI Avg.	0.14%	27,192	27,154	27,332	26,922	26,600	26,719
	유로 Stoxx 600	0.90%	391	387	387	390	385	385
	영국 FTSE 100	0.53%	7,549	7,509	7,506	7,553	7,426	7,408
	일본 Nikkei 225	0.89%	21,658	21,467	21,686	21,746	21,276	21,259
	상해종합 SSEC	0.72%	2,945.0	2,924.0	2,931.0	3,011.1	2,978.9	3,002.0
Currency (통화)	Dollar Index	0.89%	98.01	97.15	96.81	97.29	96.13	96.22
	Euro €	-0.83%	1.1128	1.1221	1.1270	1.1225	1.1373	1.1369
	파운드화 £	-0.94%	1.2384	1.2502	1.2572	1.2521	1.2696	1.2737
	엔화 ¥	-0.90%	108.68	107.71	107.91	108.47	107.85	107.32
	위안화 ¥	0.02%	6.88	6.88	6.88	6.89	6.85	6.87
	원화 won	-0.88%	1,184.80	1,174.50	1,179.20	1,170.40	1,154.70	1,164.00

* 통화(Currency)는 미국 달러화대비 통화가치 등락기준 (+는 절상, -는 절하)

 

 

		전주대비	26-Jul	19-Jul	12-Jul	5-Jul	28-Jun	21-Jun
10-year Treasury Bond Yield	U.S.	0.01%	2.07%	2.06%	2.12%	2.03%	2.01%	2.05%
	Dutch	-0.06%	-0.38%	-0.32%	-0.21%	-0.36%	-0.33%	-0.29%
	U.K.	-0.04%	0.69%	0.73%	0.84%	0.74%	0.83%	0.85%
USD 3 Month Libor		0.0064%	2.2658%	2.2594%	2.3223%	2.3114%	2.3199%	2.3493%
Korea[한국] CDS 5y (bp)		-4	28	32	32	31	32	32
U.K.[영국] CDS 5y (bp)		0	29	29	30	30	31	29
China[중국] CDS 5y (bp)		-2	40	42	42	41	44	43
EMBI+ (bp)		-6	394	400	402	394	403	394
VIX (공포지수)		-15.85%	12.16	14.45	12.39	13.28	15.08	15.40
WTI (유가)		1.02%	56.2	55.63	60.21	57.51	58.47	57.43
Gold (금)		-0.46%	1,418.9	1,425.4	1,415.8	1,399.5	1,409.6	1,399.6

* 자료출처 : Bloomberg, Bond Index   

 

 

“You can’t always win, but you can always learn.” – Dennis Hong

 

 

우리가 시장(Market) 자체를 이길 수는 없지만, 매일, 그리고 매순간 배우고 경험하며, 시장을 예측하고 대응할 수는 있습니다. 이런 관심과 경험이 중요한 자산이 되어, 보다 유기적으로, 유연하게 시장에 대응하는 큰 힘이 되시길 간절히 바라 봅니다.

 

저의 Weekly Report 와 관련해서도, 매번 응원과 격려의 말씀 해주시는 분들께, 새삼 감사의 마음을 전해드립니다.

고맙습니다.

 

 

행복하고 시원한 한 주 되시길 기도드리며……