(July-2W) Weekly Market Report

안녕하세요.

 

요즘 LA날씨는 평년 여름수준을 회복하며, 무더운 날들이 지속되고 있습니다.

여름휴가 떠나시는 분들도 꽤 계시던데, 다들 건강과 안전에 유의하시기 바랍니다.

 

“금리는 모든 경제상황를 설명한다.” 라는 말이 있습니다.

그만큼 오늘날 글로벌 경제 등을 이해하려면, 먼저 금리 상황부터 짚어봐야 한다는 뜻이라고 할 수 있는데요.

특히나, 글로벌 기축통화인 미국 달러의 기준금리는 전세계 경제에도 큰 영향을 주겠지요.

 

지난 주에도 말씀드렸듯이, 파월 의장이 미국 상원 은행위원회에서 미국 기준금리 인하에 대한 입장을 분명히 하면서, 미국 등 글로벌 기업 및 여러 자산시장은 이런 사실을 반기는 분위기 입니다.

현재 골드만삭스 등 글로벌 IB들의 전망치는 7월금리 인하 가능성을 90% 까지 보고 있으며, 그 폭은 25bp 가 될 가능성을 높게 보고 있습니다. (연간으로는 약 50~75bp 인하가 시장 컨센서스임)

 

·        Financial Market & Global Economy 에 관한 전망이나 문의사항이 있으시면, 언제든지 말씀해 주시기 바랍니다.

 

 

【주가】

 시장의 예상보다 한 발 더 나간, 기준금리 인하에 대한 구체적인 확신이 파월 의장의 입을 통해 나옴에 따라, 지난 주 미국 주요 주가는 상승을 지속 이어갔습니다. 다른 국가들은 그동안의 상승폭에 약간의 조정을 보였으나, 금주는 미국 연준의 금리인하 기조가 유럽중앙은행(ECB) 등으로 전파되며 금리인하 분위기가 확대되면서 소폭 상승하지 않을까 하는 기대감을 가져 봅니다.

 

【외환】 【채권】

 시장의 예상대로 연준이 금리인하를 곧 실시할 것이라는 의지를 재확인하며, 미국 다우지수 및 나스닥 등 주요지수는 상승하였고, 달러는 약세, 기타 다른 통화들은 강세를 보였습니다.

다만, 한국 원/달러 환율은 최근 한미간의 무역갈등이 심화되는 등 불활실성이 커지고 있는 바에 힘입어, 나홀로 환율상승 (가치 절하) 한 것을 확인해 볼 수 있습니다.

 

여기서 재미있는 사실은, 파월 의장의 발언 등 미국 연준의 금리인하가 거의 확실 해진 상황에도, 미국 달러 시장금리 (3M Libor) 지표는 오히려 소폭 상승하였다는 점 입니다.

이는 제가 지난 13년동안 financial industry 에 있으면서 항상 느꼈던 점 인데요.

매번 시장은 미래의 전망을 앞서가고, 그게 현실 이 되었을때는 또 항상 그 다음을 생각하며 움직인다는 사실 입니다.  

사실 올해 3월부터 이미, 미국 연준의 금리인하 가능성에 대한 전망들이 나오는 가운데, 현재 7월까지 지난 약 4개월 동안 Libor 금리는 약 40bp 정도 꾸준히 하락해 왔습니다.

(미래의 전망만으로 시장 실세금리는 그 전망이 시간에 따라 확신으로 바뀌어 가며, 먼저 하락을 한거죠)

 

* 현재의 시장 컨센서스는 올해 금리 2차례 정도 인하 (25bp ~ 최대 75bp) 인데, 이에 대한 전망이 더 Aggressive 하게 바뀐다면, 시장금리는 더욱 빠르게 하락할 것이고,

조금 gentle 하게 바뀔다면, 그 하락이 다소 주춤하거나, 일시적으로 상승하는 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

 

【원유】

 주요 원자재 결제수단인 달러가치 하락의 영향으로 원유의 명목가격도 자동인상이 이루어지는 가운데, 최근 페르시아만에서의 이란과 미국의 대치가 지속적으로 악화되어, 원유가격은 지난주 대비 큰폭으로 상승하여 60달러를 넘어선 모습입니다. 최근 중국 경제지표도 단기적으로 소폭 개선이 보이고 있고, 유럽중앙은행 등 글로벌로도 금리인하 등 양적완화가 확대되고 있는 점 등 고려할때, 당분간 원유가격은 경기하강이나 수요 감소로 인하여 큰 폭으로 하락할 가능성은 크지 않다고 판단됩니다.

 

【주요 Market & Financial Data】

		전주대비	12-Jul	5-Jul	28-Jun	21-Jun	14-Jun	7-Jun
Stocks (주가)	미국 DJI Avg.	1.52%	27,332	26,922	26,600	26,719	26,090	25,984
	유로 Stoxx 600	-0.84%	387	390	385	385	379	377
	영국 FTSE 100	-0.62%	7,506	7,553	7,426	7,408	7,346	7,332
	일본 Nikkei 225	-0.28%	21,686	21,746	21,276	21,259	21,117	20,885
	상해종합 SSEC	-2.66%	2,931.0	3,011.1	2,978.9	3,002.0	2,882.0	2,827.8
Currency (통화)	Dollar Index	-0.49%	96.81	97.29	96.13	96.22	97.57	96.54
	Euro €	0.40%	1.1270	1.1225	1.1373	1.1369	1.1208	1.1334
	파운드화 £	0.41%	1.2572	1.2521	1.2696	1.2737	1.2589	1.2737
	엔화 ¥	0.52%	107.91	108.47	107.85	107.32	108.56	108.19
	위안화 ¥	0.13%	6.88	6.89	6.85	6.87	6.93	6.91
	원화 won	-0.75%	1,179.20	1,170.40	1,154.70	1,164.00	1,185.30	1,184.40

* 통화(Currency)는 미국 달러화대비 통화가치 등락기준 (+는 절상, -는 절하)

 

		전주대비	12-Jul	5-Jul	28-Jun	21-Jun	14-Jun	7-Jun
10-year Treasury Bond Yield	U.S.	0.09%	2.12%	2.03%	2.01%	2.05%	2.08%	2.08%
	Dutch	0.15%	-0.21%	-0.36%	-0.33%	-0.29%	-0.26%	-0.26%
	U.K.	0.10%	0.84%	0.74%	0.83%	0.85%	0.85%	0.81%
USD 3 Month Libor		0.0109%	2.3223%	2.3114%	2.3199%	2.3493%	2.4020%	2.4506%
Korea[한국] CDS 5y (bp)		1	32	31	32	32	33	34
U.K.[영국] CDS 5y (bp)		0	30	30	31	29	30	30
China[중국] CDS 5y (bp)		1	42	41	44	43	51	54
EMBI+ (bp)		8	402	394	403	394	413	424
VIX (공포지수)		-6.70%	12.39	13.28	15.08	15.40	15.28	16.3
WTI (유가)		4.69%	60.21	57.51	58.47	57.43	52.51	53.99
Gold (금)		1.16%	1415.8	1399.5	1409.6	1399.6	1341.7	1340.9

* 자료출처 : Bloomberg, Bond Index   

 

 

“We give advice, but we cannot give conduct.”

 

 

고맙습니다. 파이팅 하시고, 금주도 힘찬 한 주 되시지요~